源达：指数企稳带动市场情绪回升 A股一大隐患需注意

　　今日指数小幅平开，受消息刺激，大基建板块表现强势，个股纷纷拉升，带动大盘一度走高，无线耳机再度走强，白银、黄金等板块继续走弱。板块大基建、无线耳机板块领涨。白银、黄金板块领跌。午后，指数上扬，消费电子持续拉升，无线耳机、手机产业链等纷纷走高。板块无线耳机、苹果产业链板块领涨。醋酸、养鸡板块领跌。整体来看，个股涨多跌少，市场氛围有所回暖，信心有所提振，赚钱效应尚可。

　　消息面平淡

　　外围市场方面，美三大股指涨跌不一，欧股收跌；黄金期货收涨，终结四连跌走势；美油收涨。外围市场对A股影响偏中性。国内机会，中国国家航天局邀请部分外国驻华使馆及国际组织人员，赴河北怀来观摩中国首次火星探测任务着陆器悬停避障试验。这是中国火星探测任务首次公开亮相。中国首次火星探测任务计划于明年择机实施，目标是通过一次发射任务，实现火星环绕和着陆巡视。利好相关概念。另外，中国移动终端公司副总经理汪恒江在中国移动合作伙伴大会媒体沟通会上表示，将在本周五联合品牌(方)推出7款AR产品和19款5G手机。相关板块受益。

　　今日指数小幅平开，之后窄幅震荡上扬。上证指数日线级别MACD指标运行于零轴下方，死叉向下趋势未改，绿色动能柱。KDJ指标死叉向下但有收敛之势。均线来看，多条均线有拐头向下趋势，5日均线下穿多条均线，并已经下穿了120日均线。指数上方受到多条均线压制。指数稍显企稳迹象，量能上还有所不足，预计指数后期仍需调整。

　　天气降温有寒意，解禁风险需规避

　　今日午后，指数有所上扬，展现企稳迹象，带动市场情绪有所回升，新老热点都有表现，但需要注意一个隐患。年末，最后一波解禁股迎来解禁潮，数据显示，11月份沪深两市共有147家公司限售股解禁上市，解禁股数共计251.01亿股，解禁市值达2798.08亿元。12月份同样有147家公司限售股解禁上市，解禁股数为219.13亿股，解禁市值达2960.74亿元。无论从月度解禁股数看还是从月度解禁市值看，市场资金面临的压力不小，如果股东在解禁后进一步选择减持，市场中股票的供给量将提升给资金造成压力，也会一定程度上打击市场信心。当然，具体需要分开来看，比如，如果解禁的是大股东和机构投资者等长期投资者，其持股意愿本身较强，可能短期内不会进行减持，对市场及相关股价在当前基本没有影响。如果解禁的是自然人股东及投资公司等在获利较多的情况下，也很可能会选择及时出售或抛售股票以获利了结，这种情况或将引起个股价格的下挫，投资者需要重点规避。

　和信投顾：2900点依然是多头重要阵地 核心科技股盛宴刚开始

　　【盘面观点】

　　周三大盘指数小幅震荡走高，盘中消费电子、5G概念、华为概念表现火热，带动市场做多情绪快速回升，无线耳机、股权转让等短线题材生态环境修复，赚钱效应增强。整体上科技股带动市场回暖特征明显，科技股做多力量攻击的范围有所扩散，不再是单一资金抱团攻击。行业涨幅榜上电子元件、通讯行业、船舶制造、电子信息等行业涨幅居前，跌幅榜上贵金属、工艺商品、保险、港口水运等行业跌幅居前。概念股方面无线耳机、苹果概念、智能穿戴、高送转等概念涨幅居前。资金上，北上资金回流A股，今日净流出超22亿。技术上，沪指日线技术图形带下影线的小阳线，量能持平，KDJ指标超卖区域有所收敛，表明指数在超卖区域的反弹动能在一点一点积蓄。

　　【板块方面】

　　工程基建板块受利好上涨，建科院涨停，北新路桥、葛洲坝、启迪设计等纷纷上涨。

　　通讯行业表现出色，超讯通信、波导股份涨停，移为通信、剑桥科技、中国卫通、卓翼科技纷纷走强。

　　无线耳机概念持续大涨，漫步者、奋达科技、安洁科技、润欣科技涨停，长盈精密、鹏鼎控股、共达电声纷纷走强。

　　白色家电板块反弹，板块日出东方涨停，华帝股份、老板电器、三花智控纷纷上涨。

　　【后市展望】

　　周三策略中提到目前大盘指数短期一方面受到消息面悲观预期的影响，另一方面受到港股大跌的影响，整体表现较弱，但暴跌可能不大，下方缺口2870附近具备强劲支撑，KDJ超卖区域随时会展开反弹。操作上建议投资者关注结构性机会，可利用调整的机会低吸基本面出色的核心科技股。

　　从今日市场反馈来看，2900点附近强支撑得到反复验证，指数已经表现出一定的“韧性”。之所以出现这样的“韧性”一方面与市场杀跌逻辑较弱有关，另一方面最重要的是与以消费电子为代表的核心科技股出色表现有关。这种研判也在昨日策略中重点体现了，反馈不错。

　　后市来看，大盘指数暂时无忧，2900点依然是多方把守重要阵地，接下来横盘震荡蓄势概率大。经过市场调整的洗礼，核心科技股的盛宴刚刚开始。核心科技股的不仅是内资抱团取暖的对象也是北上资金的喜爱，短期仍具有潜力。操作上建议投资者关注结构性机会，继续逢低布局绩优科技蓝筹股。

　天信投顾：弱势整理或正在夯实反抽力度

　　今日市场点评：

　　周四市场小幅高开后有一个回踩2900点整数关口的过程，随后再一次震荡回升，最终全天收出阳十字星。整体来看，周四市场高开后全天保持弱势震荡整理格局走势，并且出现回踩后的止跌走势，个股的表现继续回暖，部分题材个股有所表现。半导体、消费电子、软件等板块涨幅居前；黄金、煤炭、保险等权重板块表现不佳。

　　明日市场观察：

　　周三的收市评论中说的比较清楚，2900点整数关口的支撑虽然不是坚如磐石，但是可以坚守一下。周四市场盘中再一次回踩至2900点，然后再一次受到支撑后小幅拉升，确实又在坚守了一下。就周五而言，周四在支撑下企稳回升，继续会对周五的走势形成支撑，预计周五市场继续呈现弱势反弹格局走势。

　　短期行情分析：

　　最近市场的特点非常明显，一是再一次冲击3000点之后开启回踩之路，然后在2900点整数关口附近形成支撑后保持弱势震荡格局；二是最近市场的成交量持续低迷，依旧是存量资金博弈的过程；三是最近市场的热点也比较稀少，赚钱效应不佳。不过自股指在2900点整数关口附近形成之后，市场的赚钱效应，包括个股的活跃度都有所改变，再加上技术趋势回踩形态有所趋缓，因此，我们认为短期市场有望继续在支撑的作用下，以及超跌的作用下形成临时性的反抽格局。

　　反抽不是止跌，需要关注股指在反抽的过程中能否改变市场下跌的趋势，包括技术形态趋势和股指运行的MA趋势；即使股指不是止跌是反抽，但是无论如何，既然存在反抽，一定会有部分个股形成相对的赚钱效应。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，随着权重板块的集体走弱，市场的赚钱效应反而增加了，这就是存量市场的跷跷板效应，在接下来的几个交易日内，这种跷跷板效应还会在一定的范围内继续展开。操作上，在趋势不明朗之前建议仍以控制仓位，谨慎适当补仓，激进投资者关注有消息刺激的低价股！

　　钱坤投资：震荡幅度收敛

　　大盘今天继续走出小幅行情。早盘股指高开，不过没有太大的表现，整个上午股指围绕昨日收盘点位窄幅整理，下午大盘缓慢上行，最高涨至2917点后再次停滞，横盘整理后轻微回落，尾市平稳报收。

　　两市共成交3878亿，较昨日增量285亿。

　　市场消息平静。统计局发布数据，2019年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.7%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比9月份回落1.1个百分点。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.17%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%。

　　10月份我国经济在投资和工业生产方面有小幅回落，稳投资、稳增长仍然面临压力。食品价格推高10月份的CPI走向3.8%，也制约了货币政策的宽松节奏。企业库存已经处在较低水平，一旦企业预期有所好转，补库存对终端需求的正向反馈就会启动，增速企稳预期也会随之而来。

　　市场预期下降，整个大盘的活跃度下降，但一旦业绩出现拐点信号，市场预期会迅速上升，对股价形成双击。

　　今天盘面热点还是比较散乱，没有有力的领涨龙头出现。

　　1、 消费电子

　　消费电子今天走势强劲，奋达科技、环旭电子、安洁科技涨停。小米、华为概念都处于涨幅前列。这个可以看作是前期被无线耳机题材带动的，为市场展示赚钱效应，不过题材概念大于基本面变化。

　　2、建筑

　　上午建筑板块及建材、基建板块活跃，筑博设计、建科院涨停。11月13日，国务院总理李克强主持召开的国务院常务会议决定，完善固定资产投资项目资本金制度，做到有保有控、区别对待，促进有效投资和加强风险防范有机结合。会议提出两项举措，一是降低部分基础设施项目最低资本金比例；二是基础设施领域和其他国家鼓励发展的行业项目，可通过发行权益型、股权类金融工具筹措资本金，但不得超过项目资本金总额的50%。

　　10月建筑业PMI回升至60.4，且水泥价格持续上升，在当前房地产融资收紧情况下，政策对于稳增长诉求上升，基建配套资金可能逐步得到改善，基建投资可能会稳固回升。相关板块有反弹机会。

　　3、芯片

　　芯片、半导体、5G等高科技板块今天涨幅居前。消息面上，寒武纪发布首款面向边缘智能计算领域的AI芯片---思元220。行业在国家政策支持和研发加速的背景下，会有反复活跃的机会，资本市场成为推动科技发展的直接力量，相关板块仍可继续关注。

　　大盘这三个交易日走势平平，波动幅度越来越小。股指已经推进到今年形成的三角形顶部，一旦出现突破力度就会很大。财政部在欧洲以不到1%的利率发行了40亿欧元的债券，引来200亿资金抢购，已经说明全球央行放水环境下，有确定性高利率的标的能够吸引大量资金，而中国多个优质权重公司，股息率达到3%以上，这也是近期外资积极流入的重要原因。这个利差就是权重蓝筹的支撑所在。大盘调整空间有限，只是需要耐心。

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)